价格回归是众望所归 千万别被“救市论”忽悠

由于楼市交易持续低迷，开发商资金困局难解，部分城市房价下跌，个别城市出现房贷断供现象，近期 “救市”呼声渐起，负资产论、银行先死论、金融风险论、经济滑坡论等纷纷出炉。要言之，主张救市者的论据是，楼市低迷，房价下跌，如果不救市将有诸多不良后果。

开发商呼吁救市，一些专家为此也发表相似言论。日前，全国工商联房地产商会会长聂梅生公开表示，如果楼市交易继续下滑，房价下跌，居民手中30万亿元的住房资产将会贬值。由于房地产资金60%来自银行，交易量急剧萎缩，也会威胁金融安全。被誉为 “楼市最具影响力人物”、“房地产界理论教父”的孟晓苏也认为，楼市过快下跌，将影响国家金融安全。

针对救市论，我认为必须甄别几个问题。首先，“30万亿元住房资产将会贬值”的说法完全是夸大其词。房子的首要用途是居住，尤其在人均土地资源极为稀缺的中国，更应该严格限制炒房。只要是自住房，对价格并不敏感，房价涨跌，住房效用都不会改变，贬值要住，升值也要住。房价下跌，受影响的是应该受到严格限制的投机者，这正好达到宏观调控的目的。

其次，所谓金融风险问题，其实也是一个莫大的“忽悠”。房地产资金60%来自银行，只能说明房地产行业对银行贷款的依赖程度，并不能说明威胁到了银行安全。房地产贷款占银行总资产比例的大小，才是衡量金融风险的指标。而目前，我国房地产贷款占银行总资产的比例并不高，个人住房按揭贷款占银行总贷款的比例不超过12%，况且，大多数贷款不存在美国次贷那种情况，借款人资质、实力以及信用都较好、较高。全国性房价跌幅只要不超过40%，银行收回本金不成问题。

再次，股市与楼市有着相当大的区别。股市的波动要比楼市大得多，上证指数从6124点下跌到2566点，跌幅超过50%，对中国经济社会的影响要大得多。而楼市这几年泡沫很大，住房价格已经远远偏离其价值，价格回归是众望所归。因此，如果说救市的话，股市可救而楼市决不可救。

根据国家发改委、国家统计局的数据， 今年第二季度全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.2%；上半年，全国完成房地产开发投资13196亿元，同比增长33.5%，住宅完成投资9497亿元，增长36.5%。数据表明，我国房地产行业整体仍然趋热、价格继续走高的趋势没有根本改变。何谈救市？

在一些人呼吁救楼市的同时，也有人持反对意见。中国经济体制改革研究基金会秘书长、著名经济学家樊纲认为，政府救市并不可行，目前的调整是可控的，如果不做这个调整，后果将会非常严重，改革开放30年快速发展的成果有可能因更大的泡沫破裂而受到冲击。

救市论者的目的是呼吁政府对房地产市场适当放松 “货币”政策，包括第二套房贷款成数、利率以及信贷规模等。正如以上分析，当前从紧的房地产信贷政策决不能有丝毫松懈，没有任何理由放松对房地产的宏观调控。其实，真正影响经济、真正威胁金融安全的是房价继续快速上涨而不是下跌。

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