[摘要] 10月20日，央行宣布近三年来首次加息。短短一个月内两次上调存款准备金率、一次加息。如此高频率动用货币政策工具在历史上十分罕见。专家普遍认为，此次继续提高存款准备金率主要是针对目前银行流动性充裕、热钱过多采取的措施。
距上次宣布上调存款准备金率9天之后，央行昨晚发布消息：为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，从11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是年内继1月12日、2月25日、5月10日、11月16日之后，央行第五次提升存款准备金率，也是有史以来两次调整间隔最短的一次。此次上调之后一般金融机构存款准备金率达到18%的历史高点。
10月20日，央行宣布近三年来首次加息。短短一个月内两次上调存款准备金率、一次加息。如此高频率动用货币政策工具在历史上十分罕见。专家普遍认为，此次继续提高存款准备金率主要是针对目前银行流动性充裕、热钱过多采取的措施。
为何不选择加息
而频繁上调存款准备金率
最近一段时间，市场普遍预期会不断有紧缩政策出台。但10月份CPI数据出炉后，更多的人认为下一步应该是立刻加息。为什么央行没有选择加息，而是频繁上调存款准备金率呢？
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，央行在选择调控工具时没有使用加息这一价格型工具，而是选用了数量化工具——上调存款准备金，肯定是经过权衡的。央行可能顾忌加息会对实体经济产生较大的负面影响。而数量化工具，从理论上讲并没有上调限制。他举例说，墨西哥发生通货膨胀时，曾将存款准备金率上调至33%。央行此次上调存款准备金率将有助于实现将全年新增贷款控制在7.5万亿内的目标。
社科院经济研究所研究员袁钢明在接受媒体采访时也指出，存款准备金率和加息这两种紧缩货币手段是有区别的。存款准备金率可直接收缩金融机构可利用的货币量，进而达到收缩流通中的货币量的目的；而加息则主要是针对货币价格，可以对通胀中物价走高形成最直接的打击。目前我国面临一个经济增长放缓的局面，同时国家要调控房地产，对经济增长也有较大的抑制作用，在这种情况下，国家担心经济出现严重下滑，所以对加息采取谨慎的态度。
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