[摘要] 在经济适用房按预期政策执行与房地产调控政策没有明显松动的情况下，房地产行业不存在中期获得超额收益的动力。
投资要点：
1、上海成交面积本周继续回暖。上海本周商品住宅成交3033套，成交面积为28.41万平方米，环比上涨23.08%。成交均价12751元/平方，环比下滑7.72%。上海的成交面积19周达到低点12.64万平方，之后逐步走出底部区域，回暖的趋势明显，本周延续了上周的趋势继续向好。
2、北京市场（商品房）成交面积本周小幅反弹。北京本周商品住宅（期房加现房）成交838套，成交面积10.44万平方米，环比下跌31.37%。
剔除保障性住房后，本周商品住宅（期房加现房）成交812套，成交面积10.23万平方米，环比上涨0.89%。成交均价19581元/平方，环比下滑1.23%。
3、深圳市场成交与上周基本持平。深圳本周商品住宅成交392套，成交面积为3.43万平方米，环比微跌0.29%，成交均价18866元/平米，环比上涨7.15%。深圳作为一线城市在此次房地产调控中成交量一直处于极低的状态。周成交内面积处于2-3万平方震荡的趋势，本周成交与上周基本持平。
4、我们依然认为为房地产行业未来上涨幅度可能弱于大盘。房地产新政是导致大盘前期下跌的主要动力之一，因此房地产行业率先反弹，修复之前过于悲观的预期。但是经济适用房规模的加大对于行业是偏空的，对于宏观经济是利多的。在经济适用房按预期政策执行与房地产调控政策没有明显松动的情况下，房地产行业不存在中期获得超额的动力。
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